26/02/06
语
"那些还在将咱们视为传统汽车公司的东谈主，王人将错判畴昔。"
作家丨崔力文
责编丨李念念佳
手机号码：15222026333剪辑丨严旭霞
这两天，马斯克的面目臆想可以。
跟着旗下天外探索技巧公司 SpaceX 完成对东谈主工智能企业 xAI 的并，其个东谈主资产次冲突 8000 亿好意思元，成为巨匠位身迈过该门槛的富豪，稳居巨匠富宝座。
凭据福布斯公布的数据，本次并后新公司举座估值将达到 1.25 万亿好意思元，其中 SpaceX 估值 1 万亿好意思元，xAI 估值 2500 亿好意思元。
马斯克持有并后公司约 43 的股份，对应价值约 5420 亿好意思元，这次来往为其个东谈主资产带来 840 亿好意思元增长，新身达到 8520 亿好意思元。
短短四个月内，其还是四次刷新个东谈主资产记录。
天然，关于马斯克这位身兼数职的掌舵者来说，稳居天下富的招引力，大概远莫得带旗下诸多企业完成次次挑战、创造次次里程碑要。
而本年，摆在他目下的，疑还有项相等不毛的任务：全力助特斯拉，再行动力汽车制造商，向 AI 公司转型。
天然，在此历程中，怎样拿捏变革的力度，也十分测验马斯克的控盘水平。
换言之，传统造车业务弗成撒手不论，具身机器东谈主、自动驾驶、东谈主驾驶出租车三大板块须立住。好在，仅从刚刚赶走的 1 月祭出的得益单来看，阅历了 2025 年的各式震荡，特斯拉正在暗暗回暖。
1
只须不跌就是赢
33.6 万辆，38.4 万辆，49.7 万辆芜湖有粘钢绞线，41.8 万辆。
肯定许多读者，王人对本段开篇的组数字感到兴趣，而它们就是特斯拉 2025 年四个季度具体的托福弘扬。
阅历了季度的低迷，二季度初始有所回暖，在三季度冲向点之后，四季度又十分只怕地出现大跌。
终，这好意思国新动力车企以 163.6 万辆的弘扬，为我方畴前 365 天划上了个有些无语的句号。相较 2024 年的 178.9 万辆，同比跌幅过 8。距离 2023 年 180.8 万辆的是相距甚远。
伙同两年的"负增长"，则给特斯拉敲响了警钟。
那么，究竟又是什么致了起 2025 年的失利？大痛点直指：三大主要阵脚的纷纷失守，市集表里受敌，欧洲市集旬日并出，北好意思市集不足预期。
但迈入 2026 年，经过系列的调遣，情况却有所好转。
以特斯拉在华为例，1 月径直掏出了"七年低息"、"限时保障补贴"等系列新销售战术，在不震憾末端订价体系的情况下，尽可能给到潜在消耗者大的忠诚与福利。
结乘联会的统计，畴前 31 天其上海工场批发销量达到 69,129 辆，同比增长 9。据悉，这也特斯拉在华批发销量，伙同三个月已毕正增长。
身场地谓的淡季，周围竞争敌手王人陷下滑的泥潭，这么的弘扬俨然十分提振信心。此后续，跟着"低价版" Model 3 与 Model Y 的先后入场，瞻望能够掀翻大的水花，好好提振番订单储备。
反不雅欧洲市集，1 月特斯拉天然在法国、挪威、葡萄牙、比利时、荷兰等国依旧出现了负增长，但注意大利、西班牙、瑞典、丹麦等国销量也有所回暖。
经过络续不休的调遣，弱势还是有了被逐渐止住的迹象。
至于好意思邦原土，我以为不需要太过惦念。跟着 FSD 通过订阅轨制缩小体验门槛，加之在居品端的不休操作与新，特斯拉重回高潮弧线，应该仅仅时刻问题。
毕竟，可供当地消耗者遴荐的"好电车"真实太少了。论承认与否，今天著作的主角仍然大。
而理客不雅地讲，单论造车业务，2026 年关于特斯拉来说，恰如本段小标题所言，"只须不跌就是赢。"
仅就其手中现在的底来说，如实莫得狂内卷的竞争敌手们丰富。站在马斯克的角度，关于销量的追求，嗅觉还是莫得也曾那么执着了，钢绞线甚而还是不太在乎销量了。
与其割肉让利而已换订单，不如把要点滚动到那些赢利的蓝海板块。借用他的原话，"那些还在将咱们视为传统汽车公司的东谈主，王人将错判畴昔。"
2
三根撑持得夯实
"特斯拉还是不再是也曾阿谁特斯拉。"
这两天，在与身边友东谈主调换时，抛来了句意旨真谛意旨真谛的不雅点。在他看来，也曾特斯拉之是以能大四，究其根底原因如故在居品层面的先。手持 Model 3 与 Model Y 两大爆款巨匠车，紧紧兜住了系数公司的底线。
而此刻，系数汽车行业王人处在发热烈的 AI 海浪之中，马斯克厉害地嗅到了什么才是决定特斯拉上限的枢纽。
天然，谜底细则不是造车。
看成另维度的论据，上周特斯拉发布了 2025 年四季度财报，单论几项枢纽数据，可以用全线下滑描摹。
比喻，四季度总营收为 249.01 亿元好意思元，同比着落 3.14，环比着落 11.37。其中，汽车业务营收为 167.50 亿元好意思元，同比着落 10.23，环比着落 17.73。
不外，值得共享的是，动力业务和其他业务营收却创造新，这也变相讲明了特斯拉的交易款式转型初见成。也正因如斯，四季度公司举座毛利率以 20.12 收官，同比莳植 3.86，环比莳植 2.13。
天然望向 2025 年全年，GAAP 净利润独一 38 亿好意思元，同比下降约 46，情况如实拦阻乐不雅，但从本钱市集予以特斯拉的反应来看，大好似能够十分宽宏地经受如斯弘扬，王人知谈其正处在所谓的"阵痛期"内。
而财报发布后的电话会议，马斯克的系列定调疑具看点。
先，布告功勋车型 Model S 与 Model X 将"圆满谢幕"，策画于下季度基本停产，原弗里蒙特工场的出产线，将改革为年产 100 万台 Optimus 机器东谈主的制造基地。
其次，再次明确特斯拉的业务中枢，还是从"单纯车"转向"提供交通行状"。据马斯克流露，东谈主驾驶出租车 CyberCab 策画于本年 4 月量产，并策画出相似 Airbnb 的平台，允许数百万车主将车辆加入自动驾驶车队赢利。
再者，新了公司责任，把"度肥沃"放在了 C 位，旨在通过 AI 和机器东谈主技巧迈向"全民收入"的畴昔。
后，官宣将自建芯片帝国。为了障翳供应链风险，马斯克示意将策画落地包含逻辑芯片、存储芯片和封装工艺在内的"兆晶圆厂"。
毫疑问，套组拳下来，再次印证了本段开篇的那句话，"特斯拉还是不再是也曾阿谁特斯拉。"
2026 年，力保新车销量还是不再是先的任务。
与之酿成显著对比的是，FSD、Robotaxi、Optimus 才是其新的"三驾马车"。马斯克明晰地明白，它们将撑起特斯拉的畴昔。
以 FSD 为例，特斯拉还是位于北好意思市集径直取消买断机制，用户只可通过按月订阅使用相应。这把智驾镰刀，赶紧落下。从财报来看，戒指 2025 年 FSD 的活跃订阅用户来到了 110 万名，同比增长 38。
而脚下，东谈主驾驶出租车 CyberCab 还是在奥斯汀等地区开启大规模测试。有接洽机构统计，2026 年光是 Robotaxi 的市集规模就将过 4000 亿好意思元，成为畴昔出行的中枢向。
至于具身机器东谈主的出路，加需多言。在马斯克的眼里，特斯拉畴昔的长期价值，大部分将着手于该板块。
旦找到开这扇大门的钥匙，背后藏着的将是万亿好意思元的诱东谈主"蛋糕"。停产 Model S 与 Model X，把产能沿途让渡给 Optimus 则是场豪赌。
总之，关于特斯拉来说，独一把上述三根撑持夯实，才有但愿在以 AI 为底的新干戈中最初滩登陆。
崔力文
车如命，
电动汽车的小编枚 ~
THE END
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